Türkiye Sigorta 2025 yılı 2’nci Çeyrek bilançolarını açıkladı. şirketin açıkladığı bilançolarda prim üretiminde yüzde 44,2 oranında, net dönem karı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 58,1 oranında artış gösterdi. Türkiye Sigorta’nın bilançoılarını İntegral Yatırım analistleri yorumladı.
TURSG 2025/2Ç Bilanço Analizi
Türkiye Sigorta (TURSG), 2025 yılının ikinci çeyreğinde güçlü performansını sürdürmeye devam etti. Net dönem karı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %58,1 artışla 4.811 milyon TL olarak gerçekleşti. Net Hasar/Prim oranı ise yıllık bazda 1 puan artış göstererek %75 seviyesine ulaştı. Şirketin güçlü performansının devam etmesinde en büyük etken, prim üretimindeki ivmenin korunması oldu. Teknik denge, yılın ilk 6 ayında yıllık bazda %55 artışla 12.381 milyon TL seviyesine yükseldi. Bu artışta, özellikle Hastalık/Sağlık, Kara Araçları ile Yangın ve Doğal Afetler branşlarının pozitif katkısı belirleyici rol oynadı. Bununla birlikte, yurtiçinde yüksek faiz ortamının devam etmesi, şirketin yatırım gelirlerinden elde ettiği karlılığın sürdürülebilmesini sağladı.
Prim Üretimi %44,2 büyüme ile 72.679 milyon TL oldu Şirket, yılın ilk 6 aylık döneminde yıllık bazda %44,2’lik artışla 72.679 milyon TL prim üretimi gerçekleştirdi ve pazardaki lider konumunu sürdürmeye devam etti. Prim üretimine en önemli katkı, Genel Zararlar ve Yangın ve Doğal Afetler branşlarından geldi. Bu iki branşta toplam 40.196 milyon TL prim üretimi gerçekleşti. Genel Zararlar branşında tarım segmentinin katkısı sürüyor.
Genel Zararlar, toplam prim üretimi içerisinde %30 pay ile birinci sırada yer aldı. Yangın ve Doğal Afetler branşı ise %25 pay ile ikinci sıradaki yerini korudu. Hastalık/Sağlık branşı %13 pay ile üçüncü sırada yer aldı. Bu üç ana branş, Türkiye Sigorta’nın prim üretiminde önemli rol oynamaya devam ediyor.
Trafik segmentinde kara araçları branşında %55’lik artış gerçekleşti. Bu branşın payı toplam prim üretimi içerisinde sabit kalarak %10 seviyesinde gerçekleşti. Yüksek hasar yükümlülüğü taşıyan zorunlu trafik sigortası ise toplam prim üretimindeki payında azalış gerçekleşti. Yıllık bazda 3 puan düşüşle %9 seviyesinde gerçekleşti. Ödenen Hasar %52 artışla 20.861 milyon TL oldu Hasar ödemelerinde ilk sırada zorunlu trafik sigortası yer almaya devam ediyor. Bu branşta yıllık bazda %50 artışla 8.282 milyon TL hasar ödemesi gerçekleşti. Bu branş %40 pay ile ilk sırada yer alırken, ikinci sırada %22 pay ile 4.642 milyon TL hasar ödemesi ile Hastalık/Sağlık branşı yer aldı. En dikkat çekici değişim ise Genel Zararlar branşında yaşandı. Bu branşta yıllık bazda %94’lük artış ile 1.584 milyon TL hasar ödemesi gerçekleşti.
Teknik karlılık %55 büyüme ile 12.382 milyon TL seviyesinde gerçekleşti
Teknik karlılığın oluşumunda Yangın ve Doğal Afetler, Kara Araçları (Kasko), Kaza ve Hastalık/Sağlık branşları belirleyici rol oynadı. Bu dört branşta toplam 13.174 milyon TL teknik kar elde edildi. Genel Zararlar branşında ise yıllık bazda %49’luk düşüş ile 832,9 milyon TL teknik kar sağlandı. Bunun yanı sıra zorunlu trafik sigortasından 2.051 milyon TL teknik zarar yazıldı.
Değerlendirme
Türkiye Sigorta, prim üretimindeki yüksek performansı ve yatırım portföyünden sağladığı pozitif katkı ile güçlü bilanço açıklamayı sürdürüyor. Şirketin teknik denge içerisindeki branş bazlı oluşturduğu portföy yapısı, teknik karlılığa olumlu yansımaya devam ediyor. Özellikle Yangın ve Doğal Afetler ile Hastalık/Sağlık branşları teknik karlılığa belirgin katkı sağlarken, kasko ve kaza branşlarının da pozitif etkisiyle birlikte teknik karda artış gözlemlendi. Kara Araçları Sorumluluk branşı (zorunlu trafik sigortası) ise teknik dengeye negatif etki etmeye devam ediyor. Ancak bu branşın toplam denge içerisindeki payının azalması, önümüzdeki dönemde karlılık üzerindeki baskının hafiflemesine katkı sağlayabilir.
Bu çeyrekte Genel Zararlar branşında önceki dönemlerdeki güçlü performansın görülmediğini söylemek mümkün. Özellikle zirai don kaynaklı yüksek hasar ödemeleri, tarım segmentinin karlılığın sınırlı kalmasına neden oldu. Yurtiçi dinamikler ve küresel cephede yaşanan savaş sebebiyle Merkez Bankası’nın faiz indirimine bir süre ara vermesi, yüksek faiz ortamının etkisinin hissedilmeye devam edilmesine neden oldu. Yılın ikinci yarısında ise faiz indirimlerin tekrar devam etmesini bekliyoruz. Bu süreçte yatırım portföyünden elde edilen gelirlerde azalış yaşanması, teknik dengenin toplam karlılık içindeki önemini artıracaktır. Bu bağlamda şirketin benimsemiş olduğu teknik denge portföy yapısının finansalları olumlu etkilemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Model portföyümüzde taşıdığımız Türkiye Sigorta için hedef fiyatımızı 13,55 TL seviyesinde korumaya devam ediyoruz.
