Piyasa Beklentimiz- 1 Eylül 2025
Borsa endeksi geçen haftayı %0,74 satıcılı kapattı. Geçen haftalardaki yükseliş dikkate alındığında Borsa endeksinde bir duraksama olduğundan bahsetmek mümkün. Borsa endeksi 3 ay üst üste önemli bir yükseliş kaydetti. Bunu büyük ölçüde bankacılık endeksi öncülüğünde yaptı. Geçen haftaki düşüşte bankacılık endeksinin %2,36 gerilemesinin etkisi var. Bir başka açıdan bakıldığından 100 endeksi içinde BİST30 çıktığında kalan hisseler %1,28 yükseldi. Sınai endeksindeki düşüş ise %0,35 ile sınırlı kaldı. Borsadaki geçen hafta yaşanan geri çekilme alttaki güçlü desteklerde sınırlı kalabilir.
Eylül ayında Borsayı ilgilendiren önemli gelişmeler olacak. 3 Eylül’de Ağustos ayını yansıtacak enflasyon verisi açıklanacak. Geçen olarak beklentinin altında gelebilecek bir veri piyasa açısından olumlu algılanacaktır. Bankacılık endeksindeki bu geri çekilme alım fırsatı olarak kullanılabilir. Aksi takdirde enflasyon verisinin beklenti üzerinde gelmesi piyasada olumsuz algılanabilir.
TCMB Faiz Kararı
11 Eylül’de TCMB’nin faiz kararında faiz indirimlerinin devam etmesine yönelik beklenti piyasa fiyatlamasına girdi. Geç kalınmış yükselişin en önemli yükseliş destekçisi faiz indirimlerinin başlaması oldu. Bu toplantıda 300 baz puan faiz indirilmesini bekliyoruz. Bu durumda TL bazlı rekorların devam etmesi beklenebilir. Ancak dolar bazlı grafikte güçlü dirençlere daha çok yol var diyebiliriz. Önümüzdeki en önemli takvim ise
15 Ağustos’ta CHP’nin kurultay davası olacak. Sonuç olarak siyasi bir risk artışı yaşanması halinde haftalarca devam eden yükselişin sonu gelmiş olacak. Daha önce Mart ayında yaşadığımız sert düşüşün bir benzeri olabilir. Bu açıdan davanın sonucu sadece siyasi değil ekonomik olacaktır.
Fed Takvimi
17 Eylül’de ise Fed toplantısı gerçekleşecek. Muhtemelen bu toplantıda bir faiz indirimi gelecektir. 25 baz puanlık faiz indirimi gelmesine yönelik beklentimiz bulunuyor. Son zamanlarda S&P’de oluşan güçlü yükselişin bir ara vermesi yaşanabilir. Bununla birlikte Trump’ın gümrük tariflerinin olası etkileri küresel piyasalarda doları zayıflatırken dolar endeksinin düşüşü devam edebilir. Dolayısıyla Fed toplantısı bu açıdan oldukça önemli olacak. Dolar ve Dolara bağlı para birimleri ile emtiaların etkilenmesi beklenirken, Fed’den gelecek mesajlar Gelişmekte olan Ülke Piyasalarına (GOP) olumlu ya olumsuz etki edebilir. Bu toplantıda geleceğe ilişkin ekonomik projeksiyon ve noktasal grafikler de açıklanacak. Her yönüyle önemli bir toplantı olacağını söylemek mümkün.
Ons altına bu hafta dikkat etmekte fayda şu haliyle 3440 seviyesindeki direncin oralarda hareket ediyor. Dolar endeksi ise yaklaşık 1 aylık dip seviyesine yakın hareket ediyor. Fed toplantısından çıkacak mesajlar ve algılamalar ons altında belirleyici olabilir. Stratejik olarak güçlü direnç olan 3440 seviyesinde yeni pozisyona girmek zor olabilir. 3440 seviyesi üzerinde iki günlük kapanış olması halinde direnç kırıldığına ilişkin teyit gelmiş olabilir. 3440 seviyesi üzerinde satışların karşılanmaya devam etmesi halinde uzun pozisyonlar denenebilir. Aksi halinde 3350 seviyesine doğru gerileme yaşanabilir.
Küresel Piyasalar
1 Eylül Pazartesi günü ABD piyasaları İşçi Bayramı nedeniyle kapalı olacak. Asya tarafında Japonya ve Çin’den imalat PMI verileri, Türkiye’de ise ikinci çeyrek büyüme rakamları ve imalat PMI açıklanacak. Avrupa’da Almanya, Euro Bölgesi ve İngiltere’den imalat PMI’lar ile Euro Bölgesi işsizlik oranı takip edilecek.
2 Eylül Salı günü Euro Bölgesi’nde çekirdek ve manşet enflasyon verileri öne çıkarken, ABD’de imalat PMI, ISM imalat endeksi ve inşaat harcamaları açıklanacak.
3 Eylül Çarşamba günü Japonya ve Çin’den hizmetler PMI verileri, Türkiye’de enflasyon ve üretici fiyatları, ayrıca çekirdek enflasyon rakamları duyurulacak. Avrupa tarafında Almanya ve Euro Bölgesi’nden hizmetler ve bileşik PMI’lar ile ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması öne çıkarken, İngiltere’den de hizmetler PMI açıklanacak. ABD tarafında fabrika siparişleri, FOMC üyesi Kashkari’nin konuşması ve Fed Bej Kitap raporu takip edilecek.
4 Eylül Perşembe günü Türkiye’de dış ticaret dengesi, İngiltere’de inşaat PMI, Euro Bölgesi’nde perakende satışlar açıklanacak. ABD’de ise ADP özel sektör istihdamı, işsizlik başvuruları, hizmetler PMI, ISM imalat dışı endeksi, doğalgaz ve petrol stokları verileri ile FOMC üyelerinin konuşmaları gündemde olacak. 5 Eylül Cuma günü İngiltere’den perakende satışlar ve konut fiyat endeksi verileri, Euro Bölgesi’nden büyüme rakamları gelecek. Haftanın en kritik gündemi ise ABD tarafında tarım dışı istihdam, işsizlik oranı, ortalama saatlik kazançlar ve Fed üyelerinin konuşmaları olacak.
XU100
Teknik olarak, borsa endeksi 11.250 desteği üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalmaya devam ettiği sürece yukarı tepki olasılığı artacaktır ve bu durumda yeni rekor seviyeleri gelebilir. Buna karşın 11.250 seviyesinin altında kapanış olması halinde satış baskısı 10500 seviyesine doğru devam edebilir. Her iki durumda da ana yön yukarı. Sadece geri çekilme boyutu ve satışların karşılanacağı destek seviyesi farklılaşabilir. 11.250 seviyesinin atındaki kapanışlarda baskı bir miktar artabilir.
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler:
GENIL, SMRTG, TCELL: 50 günlük ortalama desteğinden tepki beklentisi
AEFES, AKBNK: 100 günlük ortalama desteğinden tepki beklentisi
ASTOR, EFORC, ENKAI: Teknik göstergelerde güçlenme eğilimi
ENJSA: Yükselen trend eğiliminin devam etme potansiyeli
BIST 100 Endeksi Teknik Analiz
Teknik olarak, borsa endeksi 11.250 desteği üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalmaya devam ettiği sürece yukarı tepki olasılığı artacaktır ve bu durumda yeni rekor seviyeleri gelebilir. Buna karşın 11.250 seviyesinin altında kapanış olması halinde satış baskısı 10500 seviyesine doğru devam edebilir. Her iki durumda da ana yön yukarı. Sadece geri çekilme boyutu ve satışların karşılanacağı destek seviyesi farklılaşabilir. 11.250 seviyesinin atındaki kapanışlarda baskı bir miktar artabilir.
Destekler: 11250 / 11200 / 11075
Dirençler: 11400 / 11500 / 11620
VIOP STRATEJİ – XU030 SPOT ENDEKS
BİST 30 spot endeksi haftanın son işlem gününde %0,98 değer kaybederek günü ve haftayı 12423 puan seviyesinden tamamladı. Spot endekste aşağı yönlü eğilimin devam etmesi halinde 12300 puan seviyesi test edilebilir. Bu nedenle vadeli taraftaki kısa pozisyonların korunması kazanç yaratmaya devam edebilir. Yukarı yönde oluşabilecek hareketlerde ise spotta 22 saatlik hareketli ortalamanın bulunduğu 12555 puan seviyesini direnç olarak takip edeceğiz. Spotta yukarı yönlü eğilimin güç kazanması ve 22 saatlik ortalama seviyesinin üzerinde saatlik kapanışlar gelmesi halinde vadeli taraftaki kısa pozisyonların sonlandırılarak uzun pozisyonların açılması faydalı olabilir.
Geri Pay Alımı Yapan Şirketler
29 Ağustos Cuma günü pay piyasasında geri pay alımı yaptığını açıklayan şirketler:
| HİSSE KODU | ORTALAMA FİYAT (TL) | GERİ ALINAN PAY ADEDİ |
| ULUFA | 4,13 | 12.000.000 |
| BORSK | 24,24 | 60.000 |
| AKSGY | 7,84 | 910.000 |
| PCILT | 22,85 | 30.000 |
| AKFYE | 18,52 | 220.000 |
| LKMNH | 20,55 | 40.815 |
| ASGYO | 12,90 | 561.222 |
| AKFIS | 24,16 | 3.135 |
Haftalık Takip Edilecek Hisseler
1 Eylül haftasında takip edilecek hisseler, hedef ve stop fiyatları;
Pozisyon | Satış Hedefi (TL) | Stop Seviyesi (TL) |
| ASELS | 183,30 | 189,72 |
| BIOEN | 22,84 | 23,64 |
| CEMTS | 12,89 | 13,34 |
| EGEEN | 8687,50 | 8.991,56 |
| EREGL | 29,86 | 30,91 |
| KCHOL | 183,30 | 189,72 |
| BIST 100 | 11.288 |
Haftalık Borsa Strateji Bülteni- 1-5 Eylül 2025
Borsa endeksi geçen haftayı %0,74 satıcılı kapattı. Geçen haftalardaki yükseliş dikkate alındığında Borsa endeksinde bir duraksama olduğundan bahsetmek mümkün. Borsa endeksi 3 ay üst üste önemli bir yükseliş kaydetti. Bunu büyük ölçüde bankacılık endeksi öncülüğünde yaptı. Geçen haftaki düşüşte bankacılık endeksinin %2,36 gerilemesinin etkisi var.
Bir başka açıdan bakıldığından 100 endeksi içinde BİST30 çıktığında kalan hisseler %1,28 yükseldi. Sınai endeksindeki düşüş ise %0,35 ile sınırlı kaldı. Borsadaki geçen hafta yaşanan geri çekilme alttaki güçlü desteklerde sınırlı kalabilir.
Eylül Ayında Borsayı Etkileyecek Gelişmeler
Eylül ayında Borsayı ilgilendiren önemli gelişmeler olacak. 3 Eylül’de Ağustos ayını yansıtacak enflasyon verisi açıklanacak. Geçen olarak beklentinin altında gelebilecek bir veri piyasa açısından olumlu algılanacaktır. Bankacılık endeksindeki bu geri çekilme alım fırsatı olarak kullanılabilir. Aksi takdirde enflasyon verisinin beklenti üzerinde gelmesi piyasada olumsuz algılanabilir.
11 Eylül’de TCMB’nin faiz kararında faiz indirimlerinin devam etmesine yönelik beklenti piyasa fiyatlamasına girdi. Geç kalınmış yükselişin en önemli yükseliş destekçisi faiz indirimlerinin başlaması oldu. Bu toplantıda 300 baz puan faiz indirilmesini bekliyoruz. Bu durumda TL bazlı rekorların devam etmesi beklenebilir. Ancak dolar bazlı grafikte güçlü dirençlere daha çok yol var diyebiliriz. Önümüzdeki en önemli takvim ise;
15 Ağustos’ta CHP’nin kurultay davası olacak. Sonuç olarak siyasi bir risk artışı yaşanması halinde haftalarca devam eden yükselişin sonu gelmiş olacak. Daha önce Mart ayında yaşadığımız sert düşüşün bir benzeri olabilir. Bu açıdan davanın sonucu sadece siyasi değil ekonomik olacaktır.
17 Eylül’de Fed Faiz İndirimi Bekleniyor
17 Eylül’de ise Fed toplantısı gerçekleşecek. Muhtemelen bu toplantıda bir faiz indirimi gelecektir. 25 baz puanlık faiz indirimi gelmesine yönelik beklentimiz bulunuyor. Son zamanlarda S&P’de oluşan güçlü yükselişin bir ara vermesi yaşanabilir. Bununla birlikte Trump’ın gümrük tariflerinin olası etkileri küresel piyasalarda doları zayıflatırken dolar endeksinin düşüşü devam edebilir.
Dolayısıyla Fed toplantısı bu açıdan oldukça önemli olacak. Dolar ve Dolara bağlı para birimleri ile emtiaların etkilenmesi beklenirken, Fed’den gelecek mesajlar Gelişmekte olan Ülke Piyasalarına (GOP) olumlu ya olumsuz etki edebilir. Bu toplantıda geleceğe ilişkin ekonomik projeksiyon ve noktasal grafikler de açıklanacak. Her yönüyle önemli bir toplantı olacağını söylemek mümkün.
Ons altına bu hafta dikkat etmekte fayda şu haliyle 3440 seviyesindeki direncin oralarda hareket ediyor. Dolar endeksi ise yaklaşık 1 aylık dip seviyesine yakın hareket ediyor. Fed toplantısından çıkacak mesajlar ve algılamalar ons altında belirleyici olabilir. Stratejik olarak güçlü direnç olan 3440 seviyesinde yeni pozisyona girmek zor olabilir. 3440 seviyesi üzerinde iki günlük kapanış olması halinde direnç kırıldığına ilişkin teyit gelmiş olabilir. 3440 seviyesi üzerinde satışların karşılanmaya devam etmesi halinde uzun pozisyonlar denenebilir. Aksi halinde 3350 seviyesine doğru gerileme yaşanabilir.
Labor Day Takvimi
1 Eylül Pazartesi günü ABD piyasaları İşçi Bayramı nedeniyle kapalı olacak. Asya tarafında Japonya ve Çin’den imalat PMI verileri, Türkiye’de ise ikinci çeyrek büyüme rakamları ve imalat PMI açıklanacak. Avrupa’da Almanya, Euro Bölgesi ve İngiltere’den imalat PMI’lar ile Euro Bölgesi işsizlik oranı takip edilecek.
2 Eylül Salı günü Euro Bölgesi’nde çekirdek ve manşet enflasyon verileri öne çıkarken, ABD’de imalat PMI, ISM imalat endeksi ve inşaat harcamaları açıklanacak.
3 Eylül Çarşamba günü Japonya ve Çin’den hizmetler PMI verileri, Türkiye’de enflasyon ve üretici fiyatları, ayrıca çekirdek enflasyon rakamları duyurulacak. Avrupa tarafında Almanya ve Euro Bölgesi’nden hizmetler ve bileşik PMI’lar ile ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması öne çıkarken, İngiltere’den de hizmetler PMI açıklanacak. ABD tarafında fabrika siparişleri, FOMC üyesi Kashkari’nin konuşması ve Fed Bej Kitap raporu takip edilecek.
4 Eylül Perşembe günü Türkiye’de dış ticaret dengesi, İngiltere’de inşaat PMI, Euro Bölgesi’nde perakende satışlar açıklanacak. ABD’de ise ADP özel sektör istihdamı, işsizlik başvuruları, hizmetler PMI, ISM imalat dışı endeksi, doğalgaz ve petrol stokları verileri ile FOMC üyelerinin konuşmaları gündemde olacak.
5 Eylül Cuma günü İngiltere’den perakende satışlar ve konut fiyat endeksi verileri, Euro Bölgesi’nden büyüme rakamları gelecek. Haftanın en kritik gündemi ise ABD tarafında tarım dışı istihdam, işsizlik oranı, ortalama saatlik kazançlar ve Fed üyelerinin konuşmaları olacak.
Teknik Değerlendirme
Teknik olarak, borsa endeksi 11.250 desteği üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalmaya devam ettiği sürece yukarı tepki olasılığı artacaktır ve bu durumda yeni rekor seviyeleri gelebilir. Buna karşın 11.250 seviyesinin altında kapanış olması halinde satış baskısı 10500 seviyesine doğru devam edebilir. Her iki durumda da ana yön yukarı. Sadece geri çekilme boyutu ve satışların karşılanacağı destek seviyesi farklılaşabilir. 11.250 seviyesinin atındaki kapanışlarda baskı bir miktar artabilir.
