Hitit Bilgisayar (HTTBT), 2Ç25 döneminde 108.8 milyon TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda %37 artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %66 arttı. Net kar marjı yıllık bazda 2.8 puan azalış göstererek %27.5 seviyesinde gerçekleşti. Piyasa beklentisi net dönem karının 112.2 milyon TL gelmesi yönündeydi.
Satış gelirleri yıllık bazda %50.7 arttı
2Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %50.7 artış göstererek 396.2 milyon TL’ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %15 arttı. Satış geliri özelinde oluşan piyasa beklentisi 2Ç için 393 milyon TL idi. Brüt kar yıllık %51.2 artışla 200.6 milyon TL olurken, brüt kar marjı yıllık 0.2 puan artışla %50.6 seviyesinde gerçekleşti. SaaS gelirlerindeki artış ve yeni müşteri kazanımları, yolcu sayısındaki %36’lık büyüme çeyreklik performansı destekledi.
FAVÖK 182.8 milyon TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %54 artış gösterirken, çeyreklik bazda %36.8 artış gösterdi ve 182.8 milyon TL oldu. FAVÖK için oluşan piyasa beklentisi 181.7 milyon TL idi. FAVÖK marjı da yıllık 1.0 puan artışla %46.1 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %38.7 FAVÖK marjı elde edilmişti.
6 Aylık Sonuçlar
2025 yılının ilk yarı yılında, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %54.8 artışla 741.3 milyon TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı 3.1 puan artışla %48.5 seviyesinde, FAVÖK marjı 4.0 puan artışla %42.7 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %71.0 artış gösterdi ve 316.4 milyon TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 6 aylık net dönem kârı %40.4 artışla 174.6 milyon TL’ye yükseldi.
2025 yılı ilk yarısında şirket gelirlerinin %67’si SaaS (yazılım olarak servis) segmentinden, %24’ü yazılım geliştirme ve bakım hizmetlerinden, %9’u ise IaaS ve proje gelirlerinden oluştu. Toplam satışların %77’si yabancı para cinsinden elde edilirken, coğrafi dağılımda %60 pay ile yurt dışı pazarlar önde geliyor; yurt içi satışların payı ise %40 seviyesinde.
Net nakit pozisyonu artıyor
2024 yılının aynı döneminde 331.7 milyon TL net nakdi bulunurken bir önceki çeyrek 163.8 milyon TL net nakdi bu dönemde 248.7 milyon TL net nakdi gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise -0.4 seviyesinde gerçekleşti. Şirketin net nakit konumunu beğenmeye devam ediyoruz. 30 Haziran 2025 itibariyle şirketin 137.1 milyon TL döviz fazlası bulunmaktadır. Kur bazında gelirlerin %65’i USD, %23’ü EUR, %12’si ise TL olarak gerçekleşti.
Şirketin nakit değerleri arttı
Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 206.4 milyon TL artarak 508.1 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 311.6 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 283.2 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 132.6 milyon TL nakit girişi oldu.
İleriye Dönük Beklentiler
Hitit Bilgisayar, 2025 yılı sonu için USD bazında güçlü büyüme hedeflerini koruyor. Şirket, ciroda %33 ile %38 arasında büyüme, FAVÖK marjında %43 ile %48 aralığında gerçekleşme ve net kâr marjında %25 ile %30 aralığında performans bekliyor. Ayrıca yatırım/ciro oranının %30 ile %35 arasında olması hedefleniyor. Bu beklentiler, şirketin ürün ve hizmet portföyünü genişletme, yeni müşteri kazanımı ve mevcut müşterilerde işlem hacimlerini artırma stratejileri ile destekleniyor.
Değerlendirme
Hitit Bilgisayar’ın 2. çeyrek sonuçları, hem ciro hem kârlılık tarafında güçlü sonuçlar açıklamaya devam ediyor. SaaS iş kolunun toplam gelirlerdeki payının artması büyümeyi desteklerken, Ar-Ge ve dijitalleşme yatırımlarının yılın geri kalanında da büyüme temposunu destekleyeceği görüşündeyiz. Şirketin net nakit pozisyonunu sürmesini ve borçsuz konumunu beğeniyoruz.
