Amerika Birleşik Devletleri’nde seçimler yaklaşırken, FED’e eleştiriler de artmaya başladı. NABE’nin anketlerine göre, ekonomistler FED’in para politikasını aşırı kısıtlayıcı buluyor.
Amerika’daki Fed yöneticilerinden peş peşe faiz indirimi için erken olduğu uyarıları gelirken, IMF de FED’in zamanlamasının öneminin altını çizmişti. Öte taraftan Amerika’da senatörler faizlerin yüksekliğinin bazı ekonomik sıkıntılara yol açacağını belirtmişti.
Fed Faiz İndirir mi?
Ocak ayının sonunda yapılan FED faiz kararında faiz indirimi ya da artırımı yapılmamış ve Powell indirim için “başka baharı” beklemek gerektiğini ifade etmişti.
NABE’nin yaptığı anketlerde ekonomistler de Fed’in finansal koşulları gerektiğinden fazla sıkı tuttuğu konusunda görüş bildirdiler. Fox Bussiness News‘in haberine göre ankete katılan ekonomistlerin yüzde 21’i Fed’in duruşunu fazla kısıtlayıcı bulurken geçen yılın ağustos ayında bu oran yüzde 14 civarındaydı.
Ancak NABE ekonomistlerinin çoğunluğu hala politikaların “doğru” veya “doğruya yakın” olduğunu ifade ediyor. 2024 yılı içinde en fazla 3 kere faiz indirimi yapılacağı beklentisi hakimken faiz indirimlerinin başlamasının gecikmesi durumunda fazlasıyla kısıtlayıcı para politikalarının uygulandığı beklentilerinin de artması bekleniyor.
Seçime Doğru ABD’de Faizler Ne Olur?
Amerika Birleşik Devletleri’nde 2024 yılının iki ana gündemi var. Bu gündemlerden biri enflasyon ve faiz olurken bir diğeri yıl sonuna doğru gelecek Amerikan Başkanlık seçimleri.
Başkanlık seçimlerinden önce gözler Fed’e çevrilirken, 3 indirim beklenmesine rağmen 4 indirim yapılması ihtimali de seçimler dolayısıyla gündemde. Politikacılar eleştirileriyle Fed’i etki altına almaya çalışıyor fakat ekonomistlerden destek gören Fed, faiz indirimi konusunda sözleriyle tutarlı davranmakta kararlı görünüyor.
Amerika Piyasalarında Durum Ne?
Yatırımcılara göre piyasalarda bu sene dört veya beş faiz indirimi yapılması fiyatlanıyor. Ancak FED üyelerine göre 75 baz puanlık indirimden fazlası görünmüyor.
Bloomberg’in Piyasa Fed Projeksiyonlarına Yakınsıyor haberine göre, Penso Advisors Kurucusu Ari Bergmann piyasaların bugün düne göre daha düzgün fiyatlandığını belirterek; “Fed’den enflasyonun düşüşünü gördükleri için sigorta niteliğinde faiz indirimi yapmak istedikleri mesajını aldık” yorumunu yapıyor.
Yarın ABD’de ocak ayı yıllık TÜFE verisi bekleniyor. XAUUSD paritesindeki direnç için de takip edilen bu verilerde beklenti yüzde 3,4’ten 2,9’a geriledi. Bu gerileme görünürde muazzam bir düşüşü işaret etse de çekirdek enflasyon için durum aynı değil. Çekirdek enflasyonda geri çekilme sadece 0,2 puana denk geliyor ve 3,9’dan 3,7’ye gerilemesi bekleniyor.
Forex Piyasaları Nasıl Etkileniyor?
Fed’in faiz artışlarında dönem dönem bu öngörülemez tablolar oluşuyor. Bugün yaşanan gelişmeler ışığında Forex piyasalarında önce Fed’in faiz açıklaması ve Powell’in mesajları ciddi şekilde takip edilirken, aradan geçen yaklaşık 2 haftalık süreden sonra bugünkü bekleme konusu TÜFE oranları.
Daha önce 2022 yılında ABD Hazine Tahvilleri sert kayıplar yaşamıştı. Geçtiğimiz yıl Mart ayında ise bankacılık krizinde Fed’in faiz artırımlarına ara vereceği tahmin edilmişti ve piyasalardaki bu beklentiler Forex yatırımcılarını olumsuz etkilemişti. Daha önce Fed’in bu ters köşe yaptığı örnekler de göz önüne alınınca Forex yatırımcıları için karar vermesi güç bir piyasa koşullarıyla karşı karşıya kalındığı görülüyor.
Avrupa Merkez Bankası’nın Tutumu Ne Yönde?
Piyasalarda yapılan en sık yorumlardan biri, AMB’nin mi FED’in mi önce faiz indirimine gideceği yönünde. “İlk faiz indirimini yapan kaybeder” yorumları yapılan Avrupa Merkez Bankası ile Federal Reserve arasındaki soğuk savaş da devam ediyor.
Yapılan yorumlar, ilk faiz indirimini FED’in yapacağına yönelik olsa da somut olarak kimin önce faiz indireceği konusunda belli bir kanaat oluşmadı. Ancak kim önce faizleri indirirse indirsin takip eden toplantıda diğer bankanın da faiz indireceği konusunda herkes hemfikir. EURUSD paritesindeki yatay seyir de ani değişen kanaatler yönünde pozisyon alıyor.
Pablo Hernandez de Cos: “Mart Ayı Bekleniyor”
AMB Yönetim Konseyi üyelerinden Pablo hernandez de Cos’a göre AMB mart ayında açıklayacağı enflasyon ve ekonomik büyüme görünümü faizlerin ne zaman düşeceğine yönelik somut ipuçları verecek.
Aynı zamanda İspanya Merkez Bankası Başkanı olan de Cos, Politics röporatjında, “Projeksiyonlar, öncelikle ilgili riskleri dikkate alarak yüzde 2’lik orta vadeli hedefimize ulaşılacağından yeterince emin olup olmadığımızı, ikinci olarak da simetrik hedefimize ulaşmayla uyumlu oran yolunu değerlendirmenin anahtarı olacak” ifadelerini kullandı.
De Cos; “Son çeyreklerde tahmin hataları çok küçük ve hatta negatif oldu, bu da enflasyon rakamlarının tahminlerin bir miktar altında kaldığı anlamına geliyor” diyerek “20 ülke ekonomisindeki dezenflasyonun oldukça ilerlemiş olduğunu ve önümüzdeki çeyreklerde de devam edeceğe benzediğini” ifade etti.
Philip Lane: “Enflasyon Beklentilerin Altında Kaldı”
ECB Başekonomisti Philip Lane geçtiğimiz cuma günü “verilere işaret ederek orta vadeli görünümün net olmadığını” ifade etmiş ve bu sözler EURUSD paritesinde takip edilen bir açıklama olmuştu. Lane, aynı zamanda Mart ayında açıklanacak tahminlerin orta vadeli enflasyon görünümüne ilişkin kapsamlı bir güncelleme fırsatı doğuracağını ifade etti.
AMB yetkilileri para politikasında ilk gevşeme için yaz aylarını bekliyor gibi görünüyor. Baş Ekonomist Philip Lane Perşembe günü yaptığı açıklamada, Mart ayı tahminlerinin “orta vadeli enflasyon görünümüne ilişkin kapsamlı bir güncelleme fırsatı” sağlayacağını söyledi.
“Son çeyreklerde tahmin hataları çok küçük ve hatta negatif oldu, bu da enflasyon rakamlarının tahminlerin bir miktar altında kaldığı anlamına geliyor” değerlendirmesini yapan De Cos, 20 ülke ekonomisindeki dezenflasyonun oldukça ilerlemiş olduğunu ve önümüzdeki çeyreklerde de devam edeceğini düşünüyor.
